当我们投资时，应该先考虑：怎样才不会输？
具体说到可转债，是否存在一个足够便宜的买入价，能让我们立于不败之地？
这里以浦发转债为例：
如果我们打新中签，按 100 元面值 买入可转债，无论中途怎样跌，只要到期就能拿保单现金价值超过已支付保费金，这种情况是绝对不会输的。
由于到期时，浦发银行会以 110 元赎回 这些债券，所以我们只要在 110 元之下上车，那也不会输。
进一步来说，我们每年都会收到债券利息，所以只要我们的 买入价少于“已支付保费+剩余利息”，那也是非常安全的。
比如，浦发转债的利息如下：
第一年：0.2 元
第二年：0.8 元
第三年：1.5 元
第四年：2.1 元
第五年：3.2 元
第六年：4 元（包含在赎回价 110 元里）
由于前 5 年利息需要扣税 20%，总的已支付保费加利息是 116.24 元。当然，如果你不是第 1 年买入，相应的“已支付保费+剩余利息”也会减少。
总的来说，这 3 个买入价就像 “三层保护垫”，只要你的买入价足够低，就算中途再暴跌，持有到期都是安全的。
